현금흐름표 유형별 기업특징분석

재무제표에서 현금흐름표는 아주 중요한 역할을 한다.

실질적으로 현금흐름표를 통해 기업의 이익의 질을 파악하거나

부풀려진 이익으로 분식회계를 찾아내거나 흑자도산을 미리 예견할 수 있기때문이다.

 

이러한 현금흐름표는 크게 3가지로 분류된다.

영업현금흐름, 투자현금흐름, 재무현금흐름이다.

 

각각의 현금흐름표의 숫자가 양수냐 음수냐에 따라 유형별로 기업의 특징을 분석할 수 있다.

현금의 흐름은 양수(+), 현금의 유출은 음수(-)로 표기된다

이를 통해 실제 투자하는 기업이 현재 어떤 기업인지, 어떻게 바뀔수 있는지 미리 예측하면 

향후 이익 및 주가 상승에 큰 도움이 될 수 있다.

 

현금흐름의 경우의 수

	NO.1	NO.2	NO.3	NO.4	NO.5	NO.6	NO.7	NO.8
영업현금흐름	+	+	+	+	-	-	-	-
투자현금흐름	+	+	-	-	+	+	-	-
재무현금흐름	+	-	+	-	+	-	+	-

 

표로 확인한것과 같이 총 8가지 경우의 수가 나온다.

 

각각의 유형별로 정리해보면 이해하기 쉽다.

 

NO.1  기업이 현금창출을 하고 있고, 투자보다 자산매각을 하고 차입금이 증가하는 경우

 

NO.2 기업이 현금창출을 하고 있고, 투자보다는 자산을 매각하고  차입금을 상환 또는 배당을 하는 경우

 

NO.3 기업이 현금창출을 하고 있고, 투자도하고 차입금이 증가하는 경우 

 

NO.4 기업이 현금창출을 하고 있고, 투자도 하고 차입금을 상환 또는 배당을 하는 경우(BEST)

 

NO.5 기업이 현금창출을 하지못하고, 투자보다 자산매각을 하고 차입금이 증가하는경우(WORST)

 

NO.6 기업이 현금창출을 하지못하고, 투자보단 자산매각을 하고, 차입금을 상환 또는 배당을 하는 경우

 

NO.7 기업이 현금창출을 하지못하고, 투자도 하고 차입금이 증가하는 경우

 

NO.8 기업이 현금창출을 하지못하고, 투자도하고, 차입금을 상환 또는 배당을 하는경우

 

이중 좋은 현금흐름이라고 할 수 있는 것은 4번이며, 3번은 성장주의 턴어라운드에서 많이 보인다.

7번은 말그대로 케바케이다. 고성장주의 초기모습엔 이렇게 나타나지만

이러한 현금흐름이 3번 그리고 4번으로 이어질지는 지켜봐야한다.

8번과 차이는 주로 배당에서 나타날것이다

 

이를 통해 알수 있는것은 영업현금흐름은 영업활동을 통한 기업의 현금창출능력을 나타내며

투자현금흐름은 기업이 투자나 자산매각과 관련한 사항

그리고 재무현금흐름을 통해 차입금이나 배당에 대해서 빠르게 구분이 가능하다.